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简述股利相关论,股利相关论主要包括

日期:2019-02-18 09:32:08 来源:互联网
   简述股利相关论,股利相关论主要包括由于上述瑕设条件在现实生活中不存在,所以股利相关论认为.公司的股利政策会影响到公司股票的价格。其代表性的观点主要有:
    这种理论认为.投?#25910;?#23545;股利收益与资本利得收益是有偏好的.大部分投?#25910;?#26356;偏向于股利收益,特别是正常的股利收益。因为正常的股利收益是投?#25910;甙词薄?#25353;量、有把握取得的现实收益,股利相关论好比在手之鸟.抓在手中是飞不掉的.而资本利得收益要靠出售股票才能排到.但?#36164;?#32929;票的价格起伏不定。具有很大的不?#33539;?#24615;。一旦股价大跌.则资本利得会大幅度减少.好比在林之鸟.看上去多.却不一定能抓住。因此.资本利得风险比股利风险大得多,在这两者之间.投?#25910;?#26356;偏向于选择股利支付?#24335;?#39640;公司的股票,随着公司股利支付?#23454;南?#38477;.股票价格因此而下跌.用句谚语来形容就是“一鸟在手,强于二鸟在林”,该理论因此而得名。
    这种理论认为.投?#25910;?#19981;仅仅是对资本利得和股利收益有偏好.?#35789;?#26159;投?#25910;?#26412;身.因其类别不同.对公司股利政策的偏好也是不同的。那些低收人阶层.比较偏好高额的现金股利,因为较多的现金股利可以弥补其收人的不足,并可以减少不必要的交易费用;而那些高收人阶层,股利相关论则比较偏好少分现金股利,多些留成.用于再投资.这样既可以避免取得股利收益时按较高税?#22987;?#31639;并支付的个人所得税.又可以为将来积累财富。因此,较高的现金股利满足不了高收人阶层的需要,而较少的现金股利又会引起低收人阶层的不满。所以.投?#25910;?#20250;因自己的类别不同、偏好不同而选择股利政策不同的公司。低收人阶层会选掸股利支付?#24335;?#39640;的公司,高收人阶层则会选择股利支付?#24335;?#20302;的公司.使投?#25910;?#21508;取所需、各得其所。
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